El Salvador : Des avancées économiques notables
El Salvador semble sur la voie d’une reprise économique, selon un communiqué du personnel du FMI daté du 22 décembre 2025. Le pays a fait des progrès significatifs dans son programme de réformes, entraînant une croissance économique plus rapide que prévu.
Une croissance révisée à la hausse
Le FMI a confirmé que les prévisions de croissance de l’économie salvadorienne ont été ajustées à la hausse, avec un PIB réel attendu à près de 4 % pour 2025. En effet, des données locales révèlent une expansion de 5,1 % au troisième trimestre 2025 par rapport à l’année précédente, favorisée par le secteur de la construction et une consommation alimentée par les transferts d’argent.
Les envois de fonds et des flux d’investissement plus robustes sont identifiés comme les principaux facteurs de cette performance. Le FMI souligne que la confiance accrue et les chiffres fiscaux améliorés ont permis de créer une marge de manœuvre pour le rétablissement à court terme des réserves.
Un programme soutenu par des conditions claires
Un accord de niveau technique a été établi entre le FMI et El Salvador en décembre 2024 pour un programme de 1,4 milliard USD, incluant des objectifs fiscaux et des mesures de gouvernance visant à rétablir la durabilité. Après la première révision réalisée en juin 2025, un déblocage d’environ 118 millions SDR a été approuvé.
Les autorités salvadoriennes ont adopté de nouvelles lois fiscales, renforcé la transparence des marchés publics et avancé dans les réformes de gouvernance des entreprises d’État.
Réformes essentielles et conditions
Un étude actuarielle sur les retraites a été publiée et des mesures pour renforcer les règles contre le blanchiment d’argent ont été discutées avec le FMI. Ce dernier a également recommandé de limiter l’exposition du secteur public aux cryptomonnaies, tout en considérant des mesures pour réduire cette exposition et rendre l’utilisation des cryptomonnaies facultative pour les particuliers.
Perspectives pour le programme
Le FMI a souligné que la deuxième révision nécessitera le respect des mesures engagement antérieures ainsi que l’atteinte des objectifs fiscaux. La continuité des financements dépendra de ces progrès, avec des équipes du FMI en contact étroit avec les autorités salvadoriennes pour résoudre les questions en suspens.
Par ailleurs, le FMI a insisté sur la nécessité de maintenir un plafond sur les avoirs en Bitcoin du secteur public salvadorien, interdisant les nouveaux achats dans le cadre du programme de prêt actuel. Le FMI préconise également une réduction du rôle de l’État dans les activités liées aux cryptomonnaies, y compris des ajustements sur le portefeuille Chivo, en arguant que des limites sont essentielles pour gérer les risques financiers.
Malgré cela, les responsables salvadoriens maintiennent que le Bitcoin est une composante stratégique de leur approche, bien qu’aucune augmentation des avoirs d’État en Bitcoin n’ait été confirmée depuis début 2025.
Image d’illustration provenant d’Unsplash, graphique provenant de TradingView
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